"Спостерігач" - це психологічний трилер, у центрі якого - Джоел Кемпбелл, агент ФБР, травмований справою, що пішла жахливо не так. У пошуках розради Джоел переїжджає до Чикаго. Невідомо для нього, Девід Аллен Гріффін, скрупульозний і розумний серійний вбивця, стає одержимим Джоелом.
Девід починає надсилати Джоелу фотографії своїх потенційних жертв, дражнячи його майбутніми вбивствами. Вирішивши зупинити Девіда, Джоел об'єднується зі своїм другом і колишнім напарником, детективом Холлісом Макелвеєм. Заглиблюючись у розслідування, вони виявляють закономірність у вбивствах Девіда і розуміють, що Джоел - його кінцева мета.
Переслідуваний своїм минулим, Джоел намагається бути на крок попереду Девіда, але, здавалося б, безпомилковому вбивці завжди вдається вислизнути від нього. Коли полювання посилюється, Девід починає залишати підказки, які потрапляють поруч із будинком Джоела, лише посилюючи психологічні страждання, яких він завдає йому.
За допомогою Поллі, молодої жінки, яка була свідком одного з убивств Девіда, Джоел намагається вистежити свого переслідувача до того, як той завдасть нового удару. Напруга зростає в міру того, як гра Девіда загострюється, штовхаючи Джоела на межу здорового глузду.
У захопливій кульмінації двоє супротивників нарешті опиняються віч-на-віч. Джоел повинен протистояти своїм найглибшим страхам і використати всі свої навички, щоб перехитрити Девіда, якщо він сподівається врятувати себе і тих, хто йому дорогий. У битві розуму та виживання психологічна війна досягає крижаної кульмінації, яка змусить глядачів сидіти на краєчку свого крісла.